據(jù)外媒報(bào)道，在本田汽車和日產(chǎn)汽車的合并談判中，兩家公司將討論將業(yè)務(wù)合并為一家新控股公司，考慮到雙方股票的平均價(jià)格和資產(chǎn)等，本田汽車和日產(chǎn)汽車合并比例談判或從5比1開始。

根據(jù)本田汽車和日產(chǎn)汽車簽署的諒解備忘錄，合并的股份轉(zhuǎn)讓比例將在明年6月根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)的平均股價(jià)、資產(chǎn)規(guī)模、外部機(jī)構(gòu)的分析結(jié)果確定，而其中對(duì)合并的股份轉(zhuǎn)讓比例影響最大的因素是股市，因?yàn)楣墒惺且粋€(gè)客觀的指標(biāo)，也很容易獲得股東的理解。

在日本最近的經(jīng)營整合案例中，其中有很多是通過計(jì)算整合前1個(gè)月、3個(gè)月和6個(gè)月的平均股價(jià)，并以此為基準(zhǔn)確定合并的股份轉(zhuǎn)讓比例。因此，《日本經(jīng)濟(jì)新聞》以20日為基準(zhǔn)，分3個(gè)時(shí)期（1個(gè)月、3個(gè)月和6個(gè)月前）計(jì)算了本田汽車、日產(chǎn)汽車和三菱汽車等3家企業(yè)的市值。

假設(shè)合并后的新控股公司將不會(huì)籌集新資本，且三菱汽車也將成為新公司的一部分，當(dāng)給日產(chǎn)汽車的市值賦值為1時(shí)，本田汽車的市值則在“4.8至5.1”之間，三菱汽車為0.4。如果合并后的新公司的股份為100%，則本田汽車將占總股份的“77%至78%”，日產(chǎn)汽車將占總股份的“15%至16%”，三菱汽車將占“6%至7%”。

由于法國汽車制造商雷諾集團(tuán)持有日產(chǎn)汽車36%的股份（包括信托股份），若采用上述的計(jì)算公式，雷諾集團(tuán)將在合并后的新控股公司中持有約3%的股份。另外，活躍型私人股本基金Episimo資本管理公司目前持有日產(chǎn)汽車2.5%的股份，但在合并后的新公司中的股份預(yù)計(jì)也將大幅下降。

圖片來源：本田汽車

最近，針對(duì)那些對(duì)“本田汽車與日產(chǎn)汽車合并計(jì)劃”持否定態(tài)度的股東，本田汽車宣布了股票回購計(jì)劃。本田汽車首席執(zhí)行官三部敏宏（Toshihiro Mibe）表示，將投入1.1萬億日元（約合70億美元）回購該公司股票，上限為其已發(fā)行股票的24%。

評(píng)級(jí)公司標(biāo)普全球（S&P Global Inc.）在一份報(bào)告中表示，本田汽車的任何支出都可能受到其1.1萬億日元股票回購計(jì)劃的影響。標(biāo)普全球指出：“大規(guī)模股票回購不僅無助于加強(qiáng)本田汽車未來的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，還會(huì)導(dǎo)致資本外流?！?/p>